As Letras Financeiras são um tipo de investimento de renda fixa que têm ganhado destaque no mercado financeiro, especialmente entre investidores que buscam diversificar suas carteiras com alternativas de maior rentabilidade e segurança.
Emitidas por instituições financeiras, essas letras funcionam como um empréstimo do investidor para o banco ou instituição, com o compromisso de devolução do capital acrescido de juros ao final do período determinado.
Ao se destacar como uma alternativa mais rentável em relação a outros ativos de renda fixa, as Letras Financeiras têm atraído tanto pessoas físicas quanto jurídicas que desejam otimizar seus investimentos.
Neste artigo, veja como elas se encaixam na estratégia de investimentos, suas vantagens, riscos e como se comparam com outros tipos de ativos de renda fixa.
Índice de conteúdos:
O que são Letras Financeiras?
As Letras Financeiras são títulos de dívida emitidos por instituições financeiras com o objetivo de captar recursos no mercado.
Quando um investidor adquire uma Letra Financeira, ele está, na prática, emprestando seu dinheiro para a instituição emissora, que, em troca, paga uma rentabilidade ao investidor. Esses títulos são considerados uma forma de investimento de renda fixa, pois, em geral, possuem uma rentabilidade pré-determinada, ou atrelada a um índice econômico, como o CDI.
Seu propósito no mercado de crédito é proporcionar às instituições financeiras uma alternativa de financiamento, permitindo que elas obtenham recursos para suas operações de crédito. Para o investidor, as Letras Financeiras oferecem uma opção de diversificação de portfólio, com diferentes características de rentabilidade, prazo e risco.
A relação entre as Letras Financeiras e as instituições financeiras emissoras é essencialmente de empréstimo. As instituições financeiras, geralmente bancos, emitem esses papéis para captar recursos de investidores que buscam uma rentabilidade fixa.
Em contrapartida, os emissores pagam ao investidor os juros acordados no momento da compra da Letra Financeira, garantindo o cumprimento do compromisso ao final do prazo estabelecido. Suas principais características são:
- Rentabilidade: as Letras Financeiras apresentam diferentes formas de rentabilidade, dependendo do tipo de título adquirido. Existem três principais tipos de rentabilidade;
- Atrelada a índices econômicos: Algumas Letras Financeiras podem ter sua rentabilidade atrelada a indicadores como o IPCA (inflação), proporcionando uma proteção contra a desvalorização da moeda ao longo do tempo;
- Prazo de vencimento: o prazo das Letras Financeiras pode variar consideravelmente, desde alguns meses até vários anos. Esse aspecto influencia diretamente a rentabilidade e a escolha do investidor, pois prazos mais longos costumam oferecer rentabilidades mais atraentes, embora com maior exposição ao risco.
- Liquidez: a liquidez das Letras Financeiras pode ser limitada, ou seja, pode não ser possível resgatar o valor investido antes do vencimento sem a perda de parte da rentabilidade. Em algumas modalidades, a liquidez é restrita, e o investidor só consegue acessar o valor aplicado no vencimento do título. No entanto, alguns tipos de Letras Financeiras podem ser negociadas no mercado secundário, permitindo ao investidor a venda antes do prazo, mas a um preço que pode ser maior ou menor do que o valor de mercado do título.
Garantias oferecidas pelas Letras Financeiras
Em termos de garantia, as Letras Financeiras não são garantidas pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC), o que significa que, em caso de falência da instituição financeira emissora, o investidor pode ter dificuldades para recuperar o valor investido. Contudo, algumas instituições financeiras, especialmente as maiores e mais sólidas, oferecem maior segurança aos investidores.
A principal segurança do investidor nas Letras Financeiras é a avaliação da saúde financeira da instituição emissora. Por isso, é importante que o investidor verifique a classificação de risco da instituição financeira antes de adquirir esses títulos.
Riscos envolvidos e a importância de avaliar a instituição emissora
O principal risco das Letras Financeiras é o risco de crédito, que está associado à possibilidade de inadimplência da instituição financeira emissora. Embora as grandes instituições financeiras tenham uma probabilidade muito baixa de falência, instituições menores podem oferecer maior risco ao investidor.
Além disso, há o risco de mercado, que está relacionado às flutuações nos índices econômicos aos quais as Letras Financeiras estão atreladas. Isso pode impactar a rentabilidade do investimento, principalmente nas opções pós-fixadas.
Como funcionam as Letras Financeiras?
As Letras Financeiras são um instrumento de investimento que, embora semelhantes a outros ativos de renda fixa, possuem características específicas que as tornam atrativas para um público diversificado de investidores. Veja como essas letras são emitidas, quais são os tipos disponíveis e como é a mecânica de rentabilidade desses títulos.
Emissão e oferta
As Letras Financeiras são emitidas por instituições financeiras com o objetivo de captar recursos do mercado, que serão utilizados para financiar suas operações, como a concessão de empréstimos e financiamentos.
O processo de emissão das Letras Financeiras ocorre de forma semelhante ao de outros ativos de renda fixa, como os CDBs. As instituições financeiras publicam as condições de emissão desses títulos, incluindo as taxas de juros, o prazo de vencimento e a rentabilidade oferecida, de modo que os investidores possam avaliar se a opção se encaixa em seu perfil.
No momento da compra, o investidor faz um empréstimo à instituição financeira, recebendo, em troca, o pagamento dos juros e o valor investido ao final do prazo acordado. A liquidez das Letras Financeiras, no entanto, é limitada, pois o resgate antecipado pode não ser possível ou pode resultar em perdas.
Tipos de letras financeiras
Existem diferentes tipos de Letras Financeiras, que podem variar em relação ao prazo, à rentabilidade e ao perfil do investidor. Os dois principais tipos são:
- Letras financeiras de longo prazo: essas Letras têm um prazo de vencimento superior a um ano e são ideais para investidores que buscam retornos mais elevados. Os prazos longos costumam oferecer taxas de juros mais atrativas, compensando o risco adicional de um período maior de exposição ao mercado;
- Letras financeiras de curto prazo: essas opções têm vencimentos mais curtos, de até um ano, e são mais adequadas para investidores que buscam maior liquidez e menores riscos. A rentabilidade dessas Letras Financeiras é geralmente menor em comparação com as de longo prazo, mas ainda assim representam uma boa oportunidade de investimento para quem busca segurança e estabilidade no curto prazo.
Rentabilidade e como calcular
A rentabilidade das Letras Financeiras pode ser prefixada, pós-fixada ou atrelada a índices econômicos.
- Prefixada: o investidor sabe exatamente qual será a rentabilidade do seu investimento ao longo do tempo, pois a taxa de juros é definida no momento da emissão;
- Pós-fixada: a rentabilidade é ajustada conforme a variação de um índice econômico, como o CDI. Nesse caso, a rentabilidade final dependerá do desempenho do índice durante o período de vigência do título;
- Atrelada a índices econômicos: alguns títulos podem ter sua rentabilidade vinculada a indicadores como o IPCA, que mede a inflação. Esse tipo de Letra Financeira oferece ao investidor a segurança de que o valor de seu investimento estará protegido da desvalorização da moeda.
A rentabilidade é calculada com base na taxa de juros acordada no momento da compra do título. Para calcular o rendimento de uma Letra Financeira, é necessário considerar o valor investido, o tipo de rentabilidade e o prazo de vencimento.
Por exemplo, se um investidor adquirir uma Letra Financeira com rentabilidade de 12% ao ano, ele receberá 12% de retorno sobre o valor investido ao final de um ano, caso a rentabilidade seja prefixada.
Esses cálculos podem ser mais complexos quando o rendimento é atrelado a um índice, sendo necessário calcular a variação desse indicador durante o período de investimento.

Vantagens das letras financeiras
As Letras Financeiras (LF) são uma excelente opção de investimento para aqueles que buscam rentabilidade atrativa, segurança e uma forma de diversificar suas carteiras. Veja as principais vantagens desse tipo de investimento, como a rentabilidade competitiva, seu papel na diversificação de portfólio e as garantias de segurança para o investidor.
Rentabilidade atraente
Uma das maiores vantagens das Letras Financeiras é a sua rentabilidade, que pode ser bastante competitiva quando comparada a outros tipos de investimentos, como CDBs e fundos de renda fixa.

As LFs costumam oferecer taxas de rentabilidade mais altas do que muitos CDBs e fundos de investimento tradicionais. Em um cenário de alta taxa de juros, como o atual, as LFs podem ser vantajosas para quem busca rentabilidade pós-fixada atrelada ao CDI ou taxas fixas com vencimentos definidos.
Quando comparadas aos CDBs, as Letras Financeiras tendem a ter uma rentabilidade mais atrativa, principalmente devido ao seu menor risco de crédito (pois são emitidas por instituições financeiras de maior porte e com maior solidez). Além disso, em comparação a fundos de renda fixa, as LFs oferecem uma rentabilidade mais previsível, já que o rendimento é definido no momento da compra.
Para investidores que buscam rentabilidade fixa ou atrelada ao CDI em prazos mais curtos e médios, as LFs são uma excelente escolha. Para investidores com perfil conservador, que priorizam a segurança, mas também desejam uma rentabilidade um pouco mais alta do que a oferecida por outros investimentos mais tradicionais, como a poupança, as LFs podem se encaixar muito bem.
Além disso, investidores que buscam previsibilidade em suas rentabilidades, com o poder de escolha sobre o tipo de rentabilidade desejada (fixa ou atrelada a indicadores econômicos como o CDI), encontram nas LFs uma alternativa que pode atender às suas expectativas de maneira eficiente.
Diversificação de portfólio
As Letras Financeiras também desempenham um papel importante na diversificação de portfólio, oferecendo aos investidores uma forma de combinar ativos de renda fixa com outros tipos de investimentos mais arriscados, como ações ou fundos imobiliários.
As LFs são uma alternativa de renda fixa que oferece segurança, o que pode equilibrar a carteira de um investidor que possui ativos mais voláteis. A possibilidade de escolher entre rentabilidade fixa ou pós-fixada também amplia a estratégia de diversificação, uma vez que o investidor pode selecionar diferentes tipos de rentabilidade para equilibrar o risco total do portfólio.
Por exemplo, um investidor que tenha uma boa parte de sua carteira composta por ações pode adicionar Letras Financeiras à sua carteira para reduzir o risco geral. Dessa forma, ele garante que parte de seu portfólio esteja protegido contra possíveis quedas de mercado, ao mesmo tempo em que aproveita os ganhos com ativos mais arriscados.
Segurança e proteção do investidor
Quando falamos em segurança, as Letras Financeiras se destacam pelo baixo risco que oferecem em relação a outros ativos. A segurança do investimento é garantida principalmente pelas garantias oferecidas pelos emissores e pela classificação de risco de agências especializadas.
Embora as Letras Financeiras sejam consideradas uma opção segura de investimento, é importante que o investidor tenha em mente que, como qualquer investimento em renda fixa, há um risco associado à inadimplência do emissor.
Para mitigar esse risco, é importante que o investidor se atente à qualidade do emissor e à classificação de risco atribuída pelas agências especializadas. As LFs emitidas por grandes bancos ou instituições financeiras sólidas tendem a oferecer menor risco, pois estão mais protegidas contra a possibilidade de inadimplência.
As Letras Financeiras possuem garantias implícitas, como a responsabilidade do emissor, que oferece uma segurança extra para o investidor. Além disso, a classificação de risco da instituição financeira emissora também ajuda a determinar o nível de segurança do investimento.
Por exemplo, Letras Financeiras emitidas por bancos de grande porte, como o Itaú, Bradesco ou Banco do Brasil, tendem a ter uma classificação de risco mais alta, oferecendo mais confiança ao investidor de que o risco de inadimplência será baixo.
Riscos das Letras Financeiras
As Letras Financeiras, assim como qualquer outro investimento, apresentam uma série de riscos que os investidores devem estar cientes antes de aplicarem seus recursos. Esses riscos podem afetar diretamente o desempenho e a segurança do investimento, e, portanto, entender cada um deles é essencial para tomar decisões informadas.
Entre os principais riscos das Letras Financeiras, destacam-se o risco de crédito, o risco de mercado, o risco de liquidez e o risco de inadimplência.
Cada um desses fatores pode impactar tanto o retorno quanto a segurança do capital investido, e, por isso, é fundamental que os investidores analisem com atenção os diferentes aspectos antes de decidir investir nesse tipo de ativo.
Veja os principais riscos envolvidos nas Letras Financeiras e como você pode se proteger contra possíveis perdas.
Risco de crédito
O risco de crédito nas Letras Financeiras está relacionado à possibilidade de a instituição emissora não honrar seu compromisso de pagamento no vencimento. Esse risco é fundamental para ser analisado, pois a saúde financeira da instituição impacta diretamente o retorno do investidor.
Em comparação com outros produtos financeiros, como os Certificados de Depósito Bancário (CDBs), as Letras Financeiras podem apresentar um risco de crédito mais elevado, pois estão atreladas diretamente à solvência do banco emissor. Para mitigar esse risco, é essencial avaliar a solidez da instituição financeira antes de investir.
A análise das classificações de crédito atribuídas pelas agências especializadas e o histórico financeiro da instituição ajudam a criar uma visão mais clara sobre a segurança do investimento.
Risco de mercado
As Letras Financeiras estão sujeitas a flutuações do mercado, o que pode afetar o rendimento do investidor. Fatores como a inflação e as mudanças nas taxas de juros têm grande impacto sobre o desempenho dessas letras.
Caso a inflação esteja alta, o poder de compra do valor investido pode ser comprometido, afetando o rendimento real. Da mesma forma, mudanças nas taxas de juros podem influenciar o valor do investimento.
Se as taxas de juros subirem, por exemplo, o investidor poderá encontrar outras alternativas mais vantajosas no mercado, tornando sua Letra Financeira menos atrativa.
Risco de liquidez
Um dos principais riscos das Letras Financeiras é a falta de liquidez, ou seja, a dificuldade de resgatar o investimento antes do seu vencimento. Normalmente, essas letras são estruturadas para serem mantidas até o final do prazo acordado, o que limita as opções de resgate antecipado.
O investidor precisa estar ciente de que, caso necessite dos recursos antes do vencimento, pode enfrentar desafios para realizar esse resgate sem incorrer em custos adicionais ou perder parte do rendimento. Portanto, é essencial que o investidor só aplique em Letras Financeiras com um horizonte de investimento bem definido.

Risco de inadimplência
Em cenários de inadimplência, quando a instituição emissora da Letra Financeira não paga o valor devido ao investidor no vencimento, o risco de perda total ou parcial do valor investido se torna um fator preocupante.
No entanto, o Fundo Garantidor de Crédito (FGC) oferece uma proteção adicional aos investidores. Caso a instituição financeira emissora venha a falir ou não honre seus compromissos, o FGC pode garantir o pagamento do valor investido, até um limite estipulado por CPF ou CNPJ.
Isso oferece um nível de segurança, embora não elimine totalmente os riscos envolvidos, e o investidor deve sempre considerar a solidez da instituição emissora antes de realizar a aplicação.
Letras Financeiras vs Outros investimentos
Quando se trata de escolher onde investir, uma análise comparativa entre diferentes opções pode ser decisiva para o sucesso financeiro. Veja as principais diferenças entre as Letras Financeiras e outros produtos financeiros, ajudando você a tomar uma decisão mais alinhada com seus objetivos e perfil de investidor.
Letras Financeiras vs CDB
As Letras Financeiras e os Certificados de Depósito Bancário (CDBs) são instrumentos de renda fixa que compartilham algumas semelhanças, como o fato de ambos serem emitidos por instituições financeiras e oferecerem uma rentabilidade fixa ou pós-fixada.
No entanto, as Letras Financeiras tendem a oferecer uma rentabilidade mais atrativa em comparação com os CDBs, devido ao maior risco associado. Além disso, enquanto os CDBs geralmente contam com a proteção do FGC, as Letras Financeiras podem ter uma cobertura um pouco mais restrita, o que exige uma análise mais criteriosa do risco de crédito do emissor.
A escolha entre as duas opções depende dos objetivos do investidor, de seu apetite ao risco e das condições oferecidas pelo mercado.
Letras Financeiras vs LCIs e LCAs
As Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e as Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs) são semelhantes às Letras Financeiras, mas apresentam um benefício fiscal importante: são isentas de Imposto de Renda (IR) para pessoas físicas, o que as torna muito atraentes para investidores que buscam otimizar seus rendimentos líquidos.
Enquanto as LCIs e LCAs são vinculadas a setores específicos, como o imobiliário e o agronegócio, respectivamente, as Letras Financeiras têm uma maior flexibilidade, pois podem ser emitidas por uma variedade de instituições financeiras para diferentes finalidades.
No entanto, a isenção de IR nas LCIs e LCAs pode gerar uma vantagem fiscal significativa para os investidores em relação às Letras Financeiras.
Letras Financeiras vs Debêntures
Comparar as Letras Financeiras com as Debêntures é relevante para investidores que buscam rentabilidade mais alta. As Debêntures, geralmente emitidas por empresas, têm um risco de crédito mais elevado, pois dependem da saúde financeira da companhia emissora.
No entanto, elas podem oferecer uma rentabilidade superior em comparação com as Letras Financeiras, que são emitidas por instituições financeiras e geralmente possuem um risco de crédito mais controlado.
A escolha entre Letras Financeiras e Debêntures dependerá do perfil de risco do investidor, da sua estratégia de investimento e das oportunidades disponíveis no mercado no momento da aplicação.
Como investir em Letras Financeiras?
Investir em Letras Financeiras exige o uso de plataformas de corretoras ou diretamente por meio de instituições financeiras. O primeiro passo é escolher a instituição que oferece as Letras Financeiras desejadas, considerando aspectos como rentabilidade, segurança e prazo de vencimento.
O processo de compra envolve a escolha da letra de acordo com os critérios definidos pelo investidor, como indexador, prazo e tipo de rentabilidade. Após essa escolha, o investidor deve transferir os recursos para a aplicação, que será formalizada por meio da assinatura de um contrato ou confirmação na plataforma da corretora ou banco.
As Letras Financeiras podem ser adquiridas por meio de bancos tradicionais, corretoras de valores e plataformas online de investimentos. As corretoras são uma opção vantajosa, pois oferecem acesso a diversas opções de Letras Financeiras de diferentes emissores.
Além disso, muitas plataformas online oferecem taxas mais competitivas e uma experiência de compra simplificada. A principal diferença entre os canais de compra está na facilidade de acesso e na variedade de opções, sendo que o investidor deve escolher o que melhor atenda suas necessidades e seu perfil de risco.
Critérios para escolher a Letra Financeira Ideal
Ao escolher uma Letra Financeira, o investidor deve considerar uma série de fatores. O prazo de vencimento é essencial, pois ele deve alinhar-se aos objetivos financeiros do investidor. A rentabilidade também é um fator crucial, sendo necessário comparar as opções oferecidas por diferentes emissores e plataformas.
Além disso, a segurança do emissor deve ser analisada por meio de suas classificações de crédito, garantindo que o investidor esteja fazendo uma escolha sólida. Por fim, o investidor deve avaliar a flexibilidade e as condições de resgates antecipados, caso seja necessário acessar o dinheiro antes do vencimento.

As Letras Financeiras desempenham um papel relevante tanto na carteira de investimentos de pessoas físicas quanto jurídicas. Sua rentabilidade, que pode ser superior a outros investimentos de renda fixa, e a segurança oferecida pelas instituições financeiras que as emitem, fazem delas uma alternativa interessante para quem busca diversificação e proteção contra a volatilidade do mercado.
No entanto, como todo investimento, elas possuem riscos associados, como o risco de crédito e a possibilidade de variação nas taxas de juros.
Com uma análise cuidadosa e uma estratégia de investimentos bem estruturada, as Letras Financeiras podem ser um excelente recurso para alcançar os objetivos financeiros de longo prazo, seja para uma pessoa física ou uma empresa, no cenário atual e no futuro.